內容提要：實施區(qū)域協(xié)調發(fā)展戰(zhàn)略是國家在新時代的重大戰(zhàn)略之一,長三角城市經(jīng)濟協(xié)調會作為一項重要的“區(qū)域一體化”政策,在區(qū)域協(xié)調發(fā)展中具有十分重要的作用。現(xiàn)有研究主要從政府間合作方式、協(xié)調發(fā)展策略、宏觀影響等方面來考察其作用,但對其影響微觀經(jīng)濟主體行為的機制還缺乏深入研究和全面認識。文章利用長三角區(qū)域不同城市在不同時間加入經(jīng)濟協(xié)調會產生的準自然實驗情境,以中國資本市場上市公司2008-2016年的數(shù)據(jù)為研究樣本,考察區(qū)域協(xié)調發(fā)展政策影響公司治理的一項重要機制-高管薪酬激勵。雙重差分方法的檢驗結果顯示,加入長三角城市經(jīng)濟協(xié)調會導致上市公司的高管超額薪酬降低11.6%,而且這種影響對于那些高管網(wǎng)絡中心度大、信息環(huán)境差、全要素生產率低的公司更加明顯。文章不僅從微觀經(jīng)濟主體治理機制的角度為區(qū)域協(xié)調發(fā)展政策的經(jīng)濟后果提供了新的經(jīng)驗證據(jù),而且對于國家的區(qū)域協(xié)調發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)濟發(fā)展、公司的最優(yōu)薪酬合同設計等具有一定的啟示。

關鍵詞：區(qū)域協(xié)調發(fā)展 公司治理 高管超額薪酬 信息溢出 準自然實驗

文章來源：《財經(jīng)研究》2019年第6期